在我國企業出海史上，發生于2004年末的聯想集團收購美國IBM個人電腦事業部的業務是一個非常經典的案例。

 

當時，聯想共有約值31億元的港幣現金。為了籌集到足夠的資金，2005年3月24日，聯想獲得三家美國財團共計3.5億美元的投資，三家機構同時進入聯想董事會。不久，聯想又從20家銀行拿到6億美元貸款。在205年5月1日下午3點，正式完成收購IBM全球PC業務。

到如今，這場收購案已經過去20年了，聯想集團到底賺了多少錢呢？

以小博大的收購

這里有必要介紹下當時收購案的背景，2001年，楊元慶接替柳傳志執掌聯想，不巧碰上了互聯網泡沫破裂。到2004年，聯想扔進去的幾億元差不多全打了水漂。

 

互聯網折戟沉沙，PC業務也出現危機。盡管個人電腦依然是互聯網世界的唯一入口，年均增長率超10%，但聯想在國內的市占率從30%下降到24%。海外業務步履蹣跚，知名度一般，全球市場份額僅有2%，排名第九。海外市場收入僅占聯想總收入的3%。

此時的聯想急需找出新的利潤增長點，走出國門勢在必行。若想打入歐美市場，僅靠一己之力，恐怕是到處碰壁。在聯想之前也沒有一個國產品牌成功完成出海。與此同時，IBM的全球營業收入達到965億美元。PC市場份額只有5.6％，位列全球第五，且自2001年以來一直處于虧損、資金運轉不暢的狀態。從2002年開始，到2004年末，IBM的個人電腦業務板塊公開的凈負債就高達5億美元。

 

面對這樣一個包袱，IBM打算將其個人電腦業務出售出去，找了幾家潛在的交易對象，但在價格上因分歧太大而告吹。經高盛公司牽線搭橋，聯想與IBM達成了收購協議，聯想集團以17.5億美元的價格收購IBM個人電腦事業部。具體詳情為聯想支付給IBM至少6.5億美元的現金和價值至多6億美元的聯想集團普通股。同時，還將有5億美元的凈負債轉到聯想名下。按照當時的匯率，這筆收購案高達140多億人民幣。

收購之后業務不斷創新高

在收購IBM個人電腦業務兩個月后，就實現了盈利。2005年6月，聯想發布第一季度財報，營業收入大幅增加2.34倍至196億港元，凈利潤為3.57億港元，同比增長6%；個人電腦全球總銷量增加到351萬臺。

 

此外，聯想除了承接ThinkPad這個當時最酷的筆記本電腦產品，還將得到IBM的部分客戶、銷售渠道以及經驗豐富的IT員工。這對于當時剛走出國內的聯想而言，這些無形資產是很難靠自己短期內就積累起來的，少走了很多彎路。

2005年至2014年的十年時間里，聯想通過“雙品牌戰略”逐步消化IBM個人電腦業務。至2013年，聯想PC全球市場份額達16.7%，首次超越惠普登頂全球第一。這一階段，聯想的財務表現呈現螺旋式上升。2014年，聯想集團凈利潤達8.29億美元，較并購初期增長逾20倍。

 

至此，聯想的全球化戰略逐步成型，建立起橫跨中、美、歐的研發中心，構建“全球供應鏈+本地化生產”模式，并在巴西、印度等新興市場實現年均30%以上的銷量增長。

前陣子，聯想發布了2024年財報，業績堪稱炸裂，全年實現營收5128億元，凈利潤76.83億元，暴增竟然是1119%。其營收金額是2004年的20倍以上。全年個人電腦出貨量接近6200萬臺，占到全球市場份額的24.3%，雄踞第一，相當于美國的戴爾與蘋果電腦銷量的總和。其中，在美國市場，聯想的份額從2023年的16.0%攀升至2024年的17.2%，全年出貨量為1187.2萬臺，再創新高。